工商時報【第一金投信國內投資部經理陳思銘】

國內外情勢分析:

時序進入多事秋冬,從市場關注全球各區域政經大小事來看,主要聚焦還是在:美國昨剛出爐的總統大選結果,讓市場絕對意外,但卻在筆者預期內的由先前一直不被看好的共和黨候選人川普當選,可預見個未來,美國和國際間,無論在政治、外交、經濟和金融市場都將掀起一股巨大波瀾。

就近來看,市場已將焦點轉向聯準會(FED)12月是否會如期升息,根據彭博最新預測升息機率已來到80%,為近期最高,再者,川普明年1月中旬走馬上任後,FED主席葉倫是否就此遭撤換恐再引發另一個金融動盪。

歐盟議題則在義大利12月初公投後,可能成為下一個脫歐成員(另一隻黑天鵝),以及歐央明年3月會不會再加碼擴大負利率及啟動另一波買債規模,在亞洲新興市場方面,無論東南亞或是東北亞,近期政局紛擾,但最受矚目的莫過於中國主席習近平在六中全會確認「習核心」地位,這將使其政權更加鞏固,惟美國狂人總統對峙中國強硬派領導人,在國際間勢必擦出不小火花。

台股操作建議:

在這樣交錯複雜的政經時局下,可預知接續下來的一、兩個月,國際金融氣氛將更加詭譎和不平靜,這會直接影響到台股後市操作,是牛漫步?還是熊出沒?筆者認為後者機率高,主要觀察在於:

(1)中長期國際資金已轉為負向,包括:美國12月升息預期引發資金提前撤離、全球負利率債券小木屋建造公司規模縮減,風險性資產替代需求降低導致主要市場股市紛紛走空,尤其是新興市場。

(2)季報利空干擾持續:國內外企業財報及展望發佈會後,股價多呈利多不太漲,利空劇烈反應情況且擴散效應連帶衝擊相關類股,預期影響要到季報公布截止日前(11月14日)才會消散。

(3)技術型態醞釀做複合式頭肩頂右肩機率高:昨日盤中川普當選預期升高令市場錯愕,進而引發國際股市出現連環式的崩跌,亞洲股市首當其衝,台股盤中震盪走跌爆出千億大量挫低近3%,目前位處複合式頭肩頂頸線附近(8,800~8,900點),筆者預期未來幾天還會在這附近做震盪測試,之後型態右肩的利空出盡反彈波。

(4)操作建議方面,因「川普當選新任總統」黑天鵝事件,對股市最大衝擊已反映在昨日,之後應會有國安基金進場護日式木屋盤、金融動盪造成FED升息可能延後等預期論調浮出檯面,故持股還沒減碼的投資人不建議在此殺低,待右肩彈高時再做減碼。

低持股或之前選擇空手觀望的投資人可留意:台積電、大立光、精策、面板、塑化、鋼鐵等權值股及第三季季報佳且第4季營運動能持續成長的中小型股進行短線操作。

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