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3月16日,美國商業服務巨頭Dun Bradstreet的52GB數據庫遭到泄露;3月16日備份服務器暴露數千份美國空軍的文件。3月15日CCTV2曝光手機數據泄密;3月8日維基解密:美國中央情報局CIA可入侵用戶各種電子設備;1月26日黑客出售中國10億賬戶數據:主要來自騰訊、網易、新浪等。

美國2017財年網絡安全預算增長35.7%帶動中國相應投入

美國2017財年政府預算支出總計4.1萬億美元增長5%,而其中 網絡安全 支出比上一財年增加35%。美國政府在預算說明中認為網絡威脅是美國經濟和國傢安全面臨的 最迫切 危險之一,急需加強信息安全。

五大因素驅動增長

1.《網絡安全法》實施刺激;2.《工控安全指南》增加工控領域的安全需求;3.2017十九大召開刺激需求;4.人工智能新算法新技術開拓新安全市場,例如UEBA。5.等待市場對於人工智能在網絡安全領域應用的認知提升。

網絡安全是人工智能重點發展方向,暫未被市場認知

人工智能對網絡安全需求度高於互聯網:人工智能是基於網絡和大數據的,保護網絡和數據安全是發展人工智能的前提,網絡安全是人工智能的保鏢。網絡安全是人工智能重要應用領域,暫未被市場認知。

啟明星辰是網絡車用喇叭品牌信息安全龍頭

2016年營收19.28億凈利潤3.28億均為市場第一。對標美國安全公司賽門鐵克,通過收購擴大規模的並取得成功,2017年1月完成賽博興安收購。

投資建議及盈利預測

按DCF絕對估值法算,公司股票內在價值為29.52元/股,高於當前股價36.6%。以相對估sony汽車喇叭值法看,2017~2018行業平均PE分別為48.3倍、36.9倍,而啟明星辰PE是36.9倍、27.4倍。接近員工持股價:2017年1月第二期員工持股計劃認購價20.03元/股。現價21.61元僅比認購價高出7.8%,推薦買入。

風險提示

網絡安全行業發展不及預期;新替代技術出現;市場整體估值回調。volvo音響改裝

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